Журнал "Системы Безопасности" № 1‘2023

S E C U R I T Y A N D I T M A N A G E M E N T 33 рая характеризует распределение рынка IoT- решений между супермейджорами и прочими игроками. Перечень компаний, работающих на базе аутсорсинг-контрактов или приобре- тающими под ключ IoT-продукты, позволили оценить примерный уровень затрат компании каждой группы капитализации. Далее он был скорректирован на основании данных консал- тинговых компаний, которые работали с данны- ми клиентами в рамках конкретных кейсов. Общий денежный поток был рассмотрен в динамике 2016–2021 гг., для 2021 г. было выбрано прогнозное значение. на основании положительного денежного потока, сформиро- ванного как суммы описанных слагаемых, и отрицательного CF, отражающего транзак- ционные затраты, издержки компании на при- обретение IoT-услуг и их обслуживание, был сформирован чистый денежный поток. Для каждой компании была выбрана индивидуаль- ная ставка дисконтирования согласно публикуе- мым годовым отчетам. несмотря на то что данное инвестиционное моделирование обладает относительной точ- ностью, требующей дополнительной "очистки" конечных показателей от макроэкономических факторов, которые влияют на операционный денежный поток, оно позволяет произвести сравнительную оценку сетевых эффектов для компаний различных групп капитализации (рис. 4). Очевидно, что в сегменте "даунстрим" наи- меньшей по капитализации группы компаний интеграция Интернета вещей наиболее оправ- данна с инвестиционной точки зрения, поскольку рассматриваемые североамерикан- ские игроки обладают наибольшей контракт- ной гибкостью с широким спектром поставщи- ков и продавцов IoT-услуг и продуктов, кото- рая чередуется с высокой конкуренцией и ресурсной гибкостью. Для супермейджоров масштабирование технологий требует гораздо больше времени, несмотря на то, что предель- ная окупаемость одного проекта варьируется около полутора лет, индекс прибыльности говорит о значительной и в то же время наи- меньшей среди анализируемых групп доход- ности на выбранном пятилетнем промежутке. зачастую для цифровых проектов результаты инвестиционного анализа в пятилетней пер- спективе выглядят "завышенно", поскольку сложно прогнозировать отрицательное воз- действие факторов внешней среды на таком периоде. Для мидстрим-игроков более значи- тельная величина капитальных инвестиций соответствующе отражается на показателе срока окупаемости, при этом индекс доходно- сти незначительно отличается от компаний- супермейджоров. Роль цифровизации нефтегазовых компаний Результаты инвестиционного анализа свиде- тельствуют о наличии положительного эффек- та доходности для компаний всех четырех весовых категорий. в условиях длительного и жесткого ценового шторма наиболее уязви- мыми остаются игроки сектора "мидстрим", при этом компании с капитализацией свыше 100 млрд долларов терпят наименьшие поте- ри среди конкурентов по всем трем сцена- риям. Цифровизация и ее исключительная роль заключается не столько в улучшении динамики показателей доходности и оптими- зации затрат, сколько в трансформации моде- ли бизнеса нефтегазовых компаний, когда посегментарно появляются новые пропорции вертикальных и горизонтальных связей. С финансовой точки зрения это касается сете- вых эффектов, когда на смену цифровизации приходит цифровая трансформация, предпо- лагающая построение сетевой структуры, свя- занной множеством технологий, оптимально распределенных по всей цепочке создания стоимости. Качество построения подобной сетевой платформы и следующие сетевые эффекты будут определяться тем, насколько фундаментально игроки смогут адаптировать Интернет вещей собственным императивам и новым возможностям бизнеса. n Полный текст статьи доступен на сайте www.energypolicy.ru www.secuteck.ru февраль – март 2023 СПЕЦПРОЕКТ БЕзОПаСнОСТь ОБъЕКТОв ТЭК, нЕфТЕгаза, КвО Рис. 3. Эффект цифрового парадокса. Составлено автором на основании данных Boston Consulting Group, 2021 г. Рис. 4. Инвестиционная доходность интеграции Интернета вещей в бизнес-модели нефтегазовых компаний. Рассчитано автором Ваше мнение и вопросы по статье направляйте на ss @groteck.ru